中国 AI 泡沫破裂：科创50 指数四个月暴跌 40%，4800 亿美元蒸发
中国AI概念股四个月蒸发4800亿美元
新闻正文
当全球科技股还在高位徘徊观望时，中国的人工智能概念股已经率先完成了这轮急跌。集中反映 AI 与芯片板块的科创 50 指数，在不到四个月时间里下跌约 40%，市值蒸发规模接近 4800 亿美元，成为近年来全球市场中最剧烈的资产缩水之一。
这一轮调整的核心原因有两条。其一是市场对人工智能真实需求的担忧开始升温，此前被资本热炒掩盖的算力过剩疑虑浮出水面。其二是外部环境变化，高端芯片出口限制持续加码，使得部分依赖进口算力的企业盈利预期被大幅下调。
值得注意的是，这轮下跌并非全行业无差别收缩。从产业内部看，产业逻辑正在明显分化：真正拥有技术落地能力、能够从 AI 应用中直接获取收入的公司抗跌能力相对较强，而大量仅靠概念支撑、缺乏业绩兑现路径的公司则遭遇了更剧烈的估值收缩。
从全球视角看，路透社等机构在报道中提出的问题值得警惕——中国已经历了一轮完整的 AI 泡沫破裂，美国市场是否也会步其后尘。目前美联储决策层内部同样存在担忧，认为 AI 资本开支热潮一旦转为泡沫，将对整体金融条件形成压力。
对普通投资者而言，这轮调整划出了一条重要界线：有真实业务支撑的 AI 应用公司，和纯粹讲故事的概念公司，正在经历截然不同的定价逻辑。
原文链接：https://www.reuters.com/world/china/china-ai-bubble-has-already-burst-2026-10-26/
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